Stålmarknaden i oktober – misslyckande under högsäsong väger mot verkligheten, medan policyer stödjer förväntningarna

Årets traditionella högsäsong, "den gyllene september", lyckades inte förverkligas som förväntat. Även om tillfälliga miljömässiga produktionsbegränsningar tillfälligt störde utbudet och efterfrågan på stål i början av månaden, var den efterföljande återhämtningen av slutanvändarnas efterfrågan trög. Efterfrågan på armeringsjärn nådde en topp på endast 2,2 miljoner ton, en minskning med 13,7 %-på-år, långt under marknadens förväntningar för en högsäsong. Samtidigt ackumulerades sociala lager snabbt, med lager-till-försäljningsförhållandet kvar på nästan fyra{10}}års högsta. Böjningspunkten för total lagerminskning försenades med nästan fem veckor jämfört med genomsnittet under tidigare år, vilket påskyndade vinsten för stålverket. Två omgångar av prishöjningar och sänkningar för koks i mitten och början av månaden pressade ytterligare ned det centrala priset på järnmetaller. Under den senare hälften av månaden minskade armeringsjärnsproduktionen marginellt, vilket ledde till en passiv minskning av det totala lagret, vilket temporärt lättade på marknadstrycket och återhämtade stålverkens vinster något. Den genomsnittliga dagliga produktionen av varmmetall vid 247 stålverk återhämtade sig gradvis till 2,424 miljoner ton. Under denna period väcktes förväntningarna om "anti-involutionära" policyer på nytt, tillsammans med återuppbyggnad av råvaror före-helgen och en stärkande sektor för icke-järnmetaller, ledde till en återhämtning av priserna på järnmetaller. Den totala återhämtningen var dock begränsad, vilket återspeglar bristen på fundamental fart. För närvarande väntas priserna på järnmetaller förbli relativt starka på kort sikt efter semestern. Detta drivs av spridningseffekter från det spekulativa sentimentet i icke-järnmetallsektorn, de fortsatta anti-involutionära politiska utsikterna, den stegvisa återuppbyggnaden av råvaror efter semestern och den koncentrerade frigörandet av efterfrågan från återupptagandet av nedströmsproduktionen. Mot bakgrund av en tillfällig lättnad av utbud och efterfrågan, presenterar marknaden ett fönster för handel inom ett stabilt till starkt intervall. Försiktighet är dock motiverad med tanke på de fortsatta- och långa-begränsningarna, särskilt i slutet av oktober, när efterfrågan under högsäsong kommer att nå en topp och sedan minska. Järnmetaller kan uppleva en korrigering från sina toppar under svagt tryck. Men på grund av förväntade politiska ingripanden kommer den nedåtgående rörelsen sannolikt att vara relativt begränsad, och ett avbrott under tidigare låga nivåer är osannolikt. Spotpriset för Shanghai armeringsjärn* i oktober förväntas fluktuera mellan 3 200 och 3 350 RMB/ton.